市场风险溢价与beta、CAPM
即使能够计算某个企业的年平均收益（持续中的事业往往会计算最近30～60个月），也不可能预知当年的收益额最终会如何。不过从过去的业绩中我们能推测“最差大概是这种程度，最好大概是这种程度”，而这种推测就是市场风险溢价的基础。市场风险溢价这一名称就与（固定的）无风险收益率不同，包含了根据市场状况变动的（收益或股票）风险在内。但如果能确定该变动的平均值，就能预估其偏差。只要决定了平均值，就能推测大方向的走向（除非100年1次的罕见情况发生，否则平均值大致不变），大多数情况下都会靠近平均值，从长远来看最终也会贴近平均值。像这样预估偏差程度及其概率（这能从表现偏离平均的数值及其概率之间的关系的标准偏差图表中看出），就能进行大致计算。这就是金融理论中著名的CAPM（Capital Asset Pricing Model）。
此外，市场整体的偏差平均值就是“市场平均”，个别的事业（或者公司）可以通过与市场平均的比较数据来表示。计算方法是从过去数据（大约是最近30～60个月）计算市场平均及该个别事业之间有怎样的联系，用系数表现其相关性。如果相关性与市场平均相同的话系数为1，如果为8成的话系数为0.8，高5成的话系数则为1.5，完全不相关的话则无限接近于0，完全相反（负相关）的话为-1，负相关5成的话为-0.5。假设市场平均溢价为5%，相关性为1的话，该事业的溢价也为5%，相关性为1.5的话则溢价为7.5%，相关性为0.5的话溢价则为2.5%，-0.5也为2.5%（计算溢价时使用绝对值进行计算）。该市场平均的相关性被称作β（beta），表现该事业性质的则是CAPM。这时要确认通过CAPM计算出的市场风险溢价是否准确，有一个大前提，这个前提就是从过去数据中算出的平均值和其偏差关系必须能适用于将来。（cf.《公司金融学第8版》理查德·布里利、斯特沃特·梅耶斯、富兰克林·阿兰著，《金融管理》罗伯特·C. 希金斯著，《新版GLOBIS MBA金融》GLOBIS经营大学院著）